所有Play to Earn游戏都是庞氏骗局吗？

在 1920 年代初期，查尔斯·庞兹实施了一项欺诈性投资计划，使他净赚近 2000 万美元（按今天的价值计算约为 2.58 亿美元）。他的作案手法是向投资者提供高额回报，而他所做的只是从新投资者那里拿钱来支付早期的投资者。从那时起，类似的计划被通俗地称为庞氏骗局（Ponzis）。

庞氏骗局被定义为“用从新投资者那里收集的资金支付给现有投资者的投资欺诈行为”。在此类计划中，投资者向向他们承诺高回报的总经理支付费用。支付给这些投资者的钱来自后来投资者的付款。除了新加入的人的收入资金外，该结构没有合法的收入来源。

这种模式是不可持续的，仅依靠外部资金进入。当没有新投资者时，该计划就会崩溃，让投资者，尤其是新投资者，自掏腰包。庞氏骗局被美国证券交易委员会等监管机构广泛谴责为不道德的，并受到严厉打击。

Play to Earn游戏及其与庞氏骗局的密切联系

21 世纪见证了 Play 2 Earn (“P2E”) 游戏的出现，其特点是 Axie Infinity 等游戏的流行度急剧上升。2021 年，Axie Infinity 的交易量达到了惊人的 35 亿美元，其原生代币 $AXS 增长了 18,000%。该游戏在菲律宾等国家特别受欢迎，玩家可以轻松赚取比当地工作支付更高的收入。

P2E 游戏通常具有较低的初始进入门槛和巨大的盈利潜力，为玩家带来了一种新的可行方式。它提供了改变生活的机会，尤其是对低收入国家的参与者。可以说，它们是现代的善良力量。尽管如此，批评P2E游戏是庞氏骗局的批评者并不缺乏。虽然这其中很大一部分无疑是由于公众对加密和 P2E 领域缺乏了解而引起的普遍恐惧，但有非常有效的论点认为 P2E 游戏确实是一个纸牌屋，可能会倒塌并导致数千人在财务上被烧毁。

对于没有经验的人来说，这里有一个非常精简的 P2E 游戏示例：我们称之为 Game ABC。参与游戏的起始成本是以 100 美元购买 NFT。然后玩家每天可以赚取 100 个代币（价值 0.01 美元/代币）。这些代币用于参与游戏的生态系统，例如升级、升级等。玩家可以将代币再投资到游戏中或将其兑现以获取利润。

从一开始，它看起来就像一个相当无害的模型。但是这些用户从哪里获得资金来兑现呢？大多数游戏在发布时都会启动流动资金池，通常将游戏代币与 USDC 等稳定币挂钩。玩家可以将游戏代币兑换成 USDC，反之亦然。这将引导玩家开始游戏的初始流动性。随着游戏的进行，流动性池通常会通过玩家买卖、添加到流动池中并不断增长来实现自我维持。

对于最基本的 P2E 游戏来说，这种模式的盈利能力取决于新玩家的不断加入。然而，需求下降的威胁是非常真实的——可能是由于 P2E 市场的过度饱和。结果是流动资金池没有增长，而是被希望兑现的玩家耗尽。这通常是一场零和游戏——早期的投资者全盘接受，而新的参与者则无法获得健康的投资回报。

这是否意味着所有 P2E 游戏本质上都是不道德的，并且是绝对的庞氏骗局？我们不相信，并将介绍导致 P2E 游戏不可持续的因素，以及游戏如何克服这一点。

代币经济学影响游戏的可持续性

这里的基础概念很简单；供求关系。随着支付需求的增长，收入也必须增长，反之亦然。这本质上是代币经济学，或“代币经济学”。Tokenomics 描述了“管理加密资产的数学和激励机制”，它涵盖了资产的机制——从作为需求驱动器的用例和减少供应的销毁机制，以及影响价值的心理和行为因素。随着时间的推移资产。良好的代币经济学对于项目的长期成功至关重要。如果没有精心设计的代币经济学，游戏代币的通货膨胀将呈螺旋式上升并导致崩溃和燃烧的情况。

· 供应：代币供应过剩会降低每个代币的价值。

· 需求：需求不足将导致玩家在任何可能的时刻兑现他们的代币，导致代币价值迅速下跌

在进一步讨论之前，我们需要先了解什么是流动性池，以及为什么它对 P2E 游戏至关重要。流动性池本质上是“锁定在智能合约中的加密货币或代币池，用于促进资产之间的交易”。让我们看一个例子：

· 流动资金池中有 10 个 Token X 和 10 个 USDC。在这种情况下，1 Token X = 1 USDC。

· 当用户将 Token X 兑换成 USDC 时，Token X 的价格会下降，反之亦然。示例：用户将 5 个 Token X 换成 USDC，池中 Token X 对应 USDC 的价格将下降到 0.80 USDC / Token X。

为了避免流动性池的快速流失并保留游戏代币的价值，目标是激励玩家花费（燃烧）或持有他们的代币。这里的好处是双重的。首先，它通过代币的销毁机制引发需求——从而减少了可用供应。其次，它避免了流动性池的引流。考虑到这一点，拥有足够的代币用例和销毁机制至关重要。这样做的目的是减少代币的供应，并创造对它们的需求。如果 P2E 游戏缺乏对支出机制的动态管理，那么玩家就没有理由想要持有他们的代币。消费机制的一些示例可能包括升级物品、购买化妆品和其他各种微交易。

危险信号：表明庞氏骗局的游戏不可持续性

归根结底，一个不寻求平衡新老玩家收入而只依赖新玩家收入的游戏在结构上类似于庞氏骗局。以下是游戏无法做到这一点的一些方式。

设计不佳的代币经济学

参考上述关于代币经济学的解释，游戏开发者需要以平衡供需的方式构建他们的代币经济学。不可持续的游戏通常有以下危险信号。

· 令牌的有限用例：

· 鼓励玩家兑现并耗尽流动资金池

· 未能提供销毁机制，减少代币供应

· 糟糕的分配模式，有利于私人投资者而不是实际用户。

· 投资者对使用这些代币没有兴趣并且更有可能出售它们（从而影响流动资金池）

· 私人投资者的归属期有限或没有归属期是一个强烈迹象，表明项目正准备对其代币进行抽水和抛售

“结局”太容易触及

太容易到达最终游戏会导致玩家感到无聊并选择兑现。我们很多人玩游戏的原因是一种成就感。以 Runescape 为例，它是最大的大型多人在线角色扮演游戏 (MMORPG)，创建了超过 2 亿个帐户。该游戏迎合了所有级别的玩家，从消费者到免费游戏用户。要获得完全最大化的帐户，用户将不得不花费数月甚至数年的时间玩游戏。即便如此，也只有少数玩家达到了这一里程碑（截至 2020 年有 9712 名玩家）。这意味着对于绝大多数玩家来说，在游戏中总有一些事情要做才能进步，有一个目标需要努力。

如果一款 P2E 游戏让太多玩家太容易达到这个“满额”阶段，就会让这些玩家没有目标去努力，不可避免地导致他们不断地从游戏中套现。如果这种情况发生得太早，甚至在游戏开始运行之前就会破坏游戏经济的稳定。

游戏根本不好玩，但宣传异常高回报

游戏的本质是玩起来很有趣和愉快。如果没有为玩家创造乐趣的强大游戏基础，人们玩游戏的唯一原因就是赚取代币兑现。再一次，不断地兑现对游戏经济来说是不健康的。

如果一款游戏根本不好玩，他们很可能会依靠收益方面来吸引用户。此类游戏通常会寻求以异常高的回报来奖励用户，而以牺牲游戏的可持续性为代价。

P2E 游戏世界的现状相当惨淡。有大量的 P2E 游戏充斥着市场，可以说它们实际上并不是游戏——而是承诺点击几下就能支付的薄弱平台。这种模式可能适用于新用户并不聪明的最初几次 P2E 迭代，但这仅仅是因为缺乏竞争对手和成功的故事创造了最初的炒作。然而，现在，加密货币领域正处于 P2E 游戏一角钱的阶段，其中许多游戏都试图利用 P2E 的炒作来快速赚钱。为了在这种环境下取得成功，游戏需要精心设计并鼓励玩家继续玩下去。

在盈利潜力和庞氏性质之间寻求平衡

毕竟，说到底，游戏真的有可能在保持盈利潜力的同时减少目前困扰大多数 P2E 游戏的庞氏程度吗？绝对没错。

最大的缺点其实在于，在大多数游戏开发公司。这些公司中的许多公司都熟悉创建传统游戏，并认为 P2E 游戏并没有太大的不同。然而，他们大错特错了。P2E 游戏需要团队投入大量时间和投入，特别是在游戏代币的流动性和可持续性方面。即使事情进展顺利，团队仍然需要积极监控情况并在必要时介入。

推动 P2E 游戏的可持续性

具有主动管理的强大代币经济学

由于代币的总体波动性，开发人员在游戏发布的早期投入时间积极监控他们的代币至关重要。

良好的代币经济学的例子包括足够的代币“接收器”以确保玩家需要继续花费代币来维持需求，强大的销毁机制以控制代币供应和代币铸造的动态管理。

为用户带来真正的价值

显然，只关注赚钱方面的游戏是不可持续的。这是因为他们的加密资产的价值与他们的盈利潜力直接相关。因此，为了让游戏可持续发展，它需要提供价值，而不仅仅是赚钱。

收入潜力之上的另一层是像 NFT 这样的加密资产的无形价值。这是指它给持有者带来了多少文化、审美或社会效益。游戏内物品的价值通过巧妙地赋予它们无形价值的游戏而增加。这推高了这些项目的市场价值，而不会增加流动性池的消耗，而是增加流动性。如果没有无形价值，这些加密资产的整体价值将随着时间的推移而下降——导致游戏内经济崩溃。

因此，开发人员应确保游戏不仅令人愉快，而且除了附带的金钱奖励外，还为用户提供价值。一些例子包括游戏社区内的网络、心理健康益处甚至认知发展。

2021 年的 Gamestop 股票传奇就是对社区力量的证明。无论如何，这只能被称为风险极高的投资。尽管如此，还是有成群的人选择这样做。一个强有力的理由（正如由此产生的“猿人强者”的意思）是投资 Gamestop 意味着加入“钻石手”社区的运动，坚决反对华尔街大鱼的垄断。加入社区如何增加价值的另一个例子是 Crossfit。研究表明，Crossfit 取得惊人成功的一个主要原因是它成功地创造了一种社区和文化感，让用户为自己的归属感感到自豪。将其与 P2E 游戏相关联，创建一个强大的社区，玩家可以在其中结交朋友，甚至是一个在线家园，鼓励他们继续玩——这有利于游戏的寿命。

以 STEPN 为例。

STEPN 的重点是为用户带来无形和有形的价值，以这样一种方式定位应用程序，即用户因执行他们已经在做的核心活动而获得奖励——四处走动。

STEPN，存在多个接收器以确保代币需求保持持续，包括但不限于 - 使用后修复运动鞋、升级和铸造运动鞋。

收益方面可以激励玩家保持活跃（其中健身的激励是整个行业围绕的核心问题）。通过移动，用户能够保持活跃并享受随之而来的健康益处。此外，一个即将实现的功能是从游戏利润中购买碳补偿，这将由现有用户投票决定。这增加了游戏的感觉良好方面，用户不仅可以赚钱，还可以同时对抗全球变暖。

使用联合曲线机制管理博弈经济

开发者可以利用联合曲线来管理游戏内的物品供应。虽然由于 P2E 游戏处于早期阶段，联合曲线的想法尚未得到证实，但这可能是一个可行的解决方案。简而言之，联合曲线将代币的供应与线性上涨的价格挂钩。供应量越大，价格越高。游戏不仅可以将这一概念用于代币，还可以用于游戏中的其他物品。例如，游戏可以实现与更难以捉摸和稀有物品有关的结合曲线。达到某个基准后，联合曲线将被激活，随后铸造的物品的价格将随着供应的增加而上涨。

STEPN的目标是最终利用类似的原则，但更轻松，这将随着项目的发展而逐步实施。

展望未来——光明和可持续！

重申一下，通过精心设计的代币经济学和价值创造，P2E 游戏显然有可能同时具有可持续性和道德性。其健康状况取决于市场力量和用户情绪。P2E 游戏需要一段时间才能摆脱与庞氏骗局的关联，但在游戏开发商的持续监督和敏捷管理下，P2E 游戏可以轻松维持其寿命并为所有玩家保持公平。

STEPN非常重视应用程序的使用寿命，并正在采取积极措施来维持游戏实用程序代币 GST 和治理代币 GMT 的平衡。

治理代币 GMT 的总发行量将每三年减半。最近在社区 AMA 中公布了GMT 收益机制，并将其发布在了白皮书中。

STEPN 的用户增长在现阶段不是挑战。凭借其真实世界的用例和对社区的关注，STEPN 正在寻求大规模采用。然而重要的是这种增长是可持续的。STEPN不会回避做出艰难的决定。这就是为什么STEPN甚至重新放回激活码系统以确保真正和可持续的增长。GST 和 GMT 平衡始终健康，并且能够为生态系统增加价值。STEPN 正努力成为最好的健身应用程序，并以最好的方式为社区服务！

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