重点聚焦!游戏直播的江湖

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6月7日，腾讯旗下移动电竞内容平台“企鹅电竞”关闭所有功能，下架应用，运营六年时间的企鹅电竞在不温不火中宣布退出行业，游戏直播江湖又要重新排座次。

江湖格局

【资料图】

作为游戏行业的下游，直播行业的垂类，游戏直播的行业命门显而易见：得游戏者得天下。这个近朱者赤的逻辑解释了目前游戏直播行业的江湖格局：腾讯站台的虎牙、斗鱼和网易旗下的CC基本三分天下，合计占据八成市场份额，其他直播平台瓜分剩余二成份额——二八定律成立！

江湖成员主要分为两类：一类是专业的独立游戏直播平台，目前已成为行业头部，成立时间较早，如虎牙、斗鱼分别成立于2012年、2014年；一类是直播巨头布局垂直游戏直播，是专业游戏直播平台的补位和搅局者，成立时间较晚，大多成立于2016年直播元年和千播大战之后，如B站、字节、快手分别于2017年、2018年和2019年进军游戏直播。

因此，游戏直播江湖十年起伏，以2016年千播大战为节点，形成了三个阶段：2016年前虎牙、斗鱼、战旗三军PK；2016年-2018年的直播混战；2018年后的格局稳定。

第一阶段

2016年前的“虎鱼旗”三军相杀

2012年，欢聚时代成立YY直播，成为中国首家独立游戏直播平台，2016年更名虎牙直播、从YY独立出来成为独立公司。早在2008年欢聚时代的多玩网就已成为当红游戏《魔兽世界》第一资讯网站，因此，虎牙自出生就带有很强的游戏基因。

2014年，二次元文化源头的A站在原“ACFUN生放送”的基础上成立斗鱼直播。同年，A站股东边锋成立战旗直播，游戏直播格局形成三强阵势。这一阶段，还有网易推出CC直播、腾讯投资龙珠直播，但并未扬起太多水花。

三强肉搏下掀起了第一浪主播争夺战。主播是游戏直播的核心资产。为压制有先发优势的虎牙，斗鱼和战旗给主播开出签约费+年薪的高额薪酬，碾压了虎牙“礼物分成+电商广告”的主播收入模式。

斗鱼和战旗高价诱惑不断从虎牙挖角。2014年，虎牙《英雄联盟》顶级主播小智离开虎牙加盟斗鱼，2015年，斗鱼又花6000万从虎牙挖走6大主播。战旗以500万年薪签约WE俱乐部《英雄联盟》职业选手草莓。

头部主播带来粉丝、流量的快速增长，又为斗鱼吸引了新的投资，让这场抢人烧钱大战继续循环。受制于背后的YY是上市公司，虎牙难以无限制烧钱，被挖角后一度跌跌撞撞。

虎牙选择了游戏布局和主播培养的双轨路径。承袭了YY游戏基因的虎牙，在认知上突破了烧钱买主播的局限，认识到游戏选择的重要。2016年，提早布局《王者荣耀》《绝地求生》两个直播项目，事后证明，这一决定无比明智，这已成为目前人气和打赏最高的两大直播游戏。

此外，在头部主播外培养了大量腰部主播。同时因为YY积累下来的连麦等技术优势、多玩社区积累下来的重度游戏用户、公会模式衍生的UGC内容生产模式，虎牙集齐了游戏直播三张关键牌，稳住了老大的基本盘。

第二阶段

2016年-2018年的烧钱混战

2016年，游戏直播的战火从三强蔓延到整个互联网行业，直播成为风口上的猪，迎来“千播大战”。腾讯、360、京东、陌陌等众多互联网公司纷纷入局直播，企鹅电竞、花椒直播、熊猫TV、触手直播等众多新平台涌入游戏直播领域。

腾讯和思聪哥两位金主入局，将主播抢夺推至白热化。三强血拼阶段，游戏主播身价停留在百万级别。混战阶段，在众多平台挖角推动下，游戏主播明显供不应求，形成绝对的卖方市场，身价飙升至千万。国民老公以五年3亿从战旗挖角PDD，试图砸2亿挖韩国性感女神米娜最终未果，获腾讯投资的斗鱼报价4000万签约《英雄联盟》主播卢本伟。

从坊间流传的一张2016年游戏主播身价表来看，混战阶段的顶级游戏主播身价已明显超过当年的顶级篮球明星，2016年时，排名top3的易建联、李根、孙悦年薪分别为1000万、800万和700万。

游戏直播烧钱行为最终走向尽头。太阳底下没有新鲜事，和网约车、共享单车、外卖行业一样，单纯烧钱是没有未来的，2018年开始，蜂拥而至的游戏平台又纷纷倒下。

战旗因为没有雄厚资本支持，整个平台仅靠一个《英雄联盟》主播文森特撑场，老三强之一已黯然掉队。企鹅电竞因卡顿、频繁登录等运营问题始终人气不佳，难逃关闭命运。龙珠因主播管理机制混乱，拖欠主播工资，导致德云色等头部主播跳槽，平台随之出现颓败之势；熊猫TV烧钱抢人轰轰烈烈，却并未找到盈利变现模式，最终资金链断裂。

游戏直播的烧钱走到强弩之末，归根结底有两个原因。一来市场有限，2018年，整个游戏直播市场规模不过100亿出头，高薪挖到的游戏主播的盈利变现空间很小；二来主播难为无米之炊，流量主播再好也需游戏和电竞赛事支撑，混战中的很多直播平台心态浮躁，并未对直播的游戏类型和产品进行清晰布局。随着2019年初熊猫TV宣布破产，游戏直播的这一轮烧钱闹剧宣告结束。

第三阶段

2018年后:“鹅系”统领江湖，网易夹缝求生

烧钱死掉“熊猫TV”们留下的市场空白被崛起的流量新贵迅速补位占领，游戏直播江湖逐渐稳定。

综合艾瑞和前瞻产业研究院的数据，2020年游戏直播用户3.53亿、市场规模达340亿，六家游戏直播企业形成两个梯队：背靠游戏企业的虎牙、斗鱼、网易CC成为第一梯队，市场份额分别为33.6%、26.5%、17.9%；短视频企业迅速补位，快手、B站位和腾讯旗下企鹅电竞形成第二梯队，市场份额分别为10%、7%和3.4%。字节系未留下财务痕迹。

这个游戏格局可以写成一首打油诗:虎牙一哥位置稳、游戏直播全姓腾、网易CC苟着走，字节被狙难生存。

虎牙"一哥"位置稳。游戏直播业务本质是内容产业，主播基于游戏、电竞生成的直播内容是吸引用户打赏的关键，这也是游戏直播平台的核心竞争力。虎牙靠十年积累，在游戏主播和电竞赛事两个关键要素上遥遥领先，从而带来了财务数据的稳健。

一是游戏主播人气稳。做一个最直观的梳理，将2022年3月各游戏直播平台的头部主播人气值按1000万以上、500万-1000万、200-500万分成三个梯队来对比分析。

在人气值1000万主播中，“虎牙一哥”张大仙儿以1257万的人气值冠绝群“播”，斗鱼空缺；在人气值500-1000万的4名游戏主播中，虎牙和斗鱼平分秋色，各有两位战将；在人气值200-500万的17名主播中，虎牙占14席，斗鱼占据3席，虎牙在腰部主播方面占据压倒性优势。

虎鱼之外的游戏直播平台，主播人气与前两者完全不可同日而语。B站虽有德云色这个超级头牌，但独木难成林，企鹅电竞、快手和网易CC的主播人气值基本在200万以下。

二是电竞版权布局稳。在直播游戏相差无几的情况下，电竞赛事的争夺尤为激烈，各大游戏直播企业都各显神通收揽各类电竞版权。目前虎牙已经拥有149项电竞赛事媒体版权，但版权数量不足以证明虎牙的强悍。

虎牙的绝杀在于将《英雄联盟》（LOL）赛事版权尽收旗下。各类数据毫无争议地表明LOL系列赛事稳居全球电竞人气第一，虎牙从2019年起开始相关布局，相继拿下LCK(韩国)、LCS（北美）、LEC（欧盟）三年独家直播权和LPL（大陆）五年独家直播权，成为唯一拥有LOL四大赛区版权的直播平台。

相比之下，快手和网易在LOL系列赛事中颗粒未收；B站仅获得LOL全球冠军赛的三年独家直播；斗鱼2020年在LOL版权竞争中彻底落败后连相关转播权都未拿下。

三是营收财务成绩稳。游戏直播江湖中两家上市公司，排名一二的虎牙和斗鱼的PK对抗是绕不开的话题，从年度和季度财务数据上看，“一哥”虎牙胜过斗鱼。

逐年看，虎牙连续三年盈利，斗鱼仅2020年扭亏。2017到2021年，虎牙营业收入分别为21.8亿、46.6亿、83.7亿、109亿、114亿元，经营利润分别为-0.9亿、0.27亿、2.6亿、7.3亿、-0.3亿，其中2018年至2020年连续三年盈利。斗鱼仅2020年盈利2.6亿，其余4年分别亏损6.2亿、8.6亿、1.3亿和6.5亿。

从更直观的毛利率和经营利润率来看，除2020年Q1、Q2及2021年Q4，其余时间虎牙这两个指标均明显高于斗鱼。

游戏直播全姓“腾”。作为游戏的下游产业，腾讯将买买买的彪悍延伸到游戏直播产业。自2014年开始，腾讯便开始入局游戏直播，直接将虎牙和斗鱼收入麾下。如今已分别持有虎牙、斗鱼、快手、B站57.2%、37.2%、21.6%和13%的股份，再加上亲儿子企鹅电竞占据的一席之地，腾讯合计占据游戏直播行业35.3%的份额。

腾讯旗下的快手和B站切入游戏直播赛道，有喜有忧。喜是有天时地利人和：两者进入游戏直播都在2019年，烧钱大战宣告结束，主播价格趋于合理。且其基本盘中的大量短视频用户、比重很大的游戏企业广告客户，均可反哺游戏直播。忧是用户行为模式较难触发打赏，短视频集中在各类休闲游戏，技术难度低，用户着重看，游戏直播氪金不易。

腾讯亲儿子企鹅电竞流量已非常低迷。从其《王者荣耀》直播间可以明显看出，几分钟才有一条弹幕，五分钟未见一个礼物，人气可谓惨淡。因此，6月7日，腾讯将“企鹅电竞”关停，运营六年的企鹅电竞在不温不火中彻底倒掉。

网易CC苟着活。腾讯系的围剿下，网易仍然稳居游戏直播第三，全靠自身游戏基本盘的支撑。网易CC上的直播游戏基本为网易自研或代理的游戏，没有一个腾讯游戏。但是因为网易游戏中本就缺乏《王者荣耀》这类人气火爆的竞技游戏，网易CC的游戏直播人气也并不乐观。

字节被狙难生存。随着字节系逐渐侵占腾讯系应用的流量时长，腾讯必须游戏这个基本盘严防死守，腾讯卧榻之侧，岂容他人酣睡？

随着字节布局西瓜视频，利用流量进军游戏直播，腾讯开始从2018年11月开始，连续八次起诉字节旗下西瓜视频、火山视频官方开设直播房间、主动组织未经授权的《穿越火线》《王者荣耀》《英雄联盟》直播活动，侵犯腾讯著作权，要求字节系禁止直播上述三大流量游戏。

随后广州知识产权法院判决裁定，要求字节系短视频平台停止直播《王者荣耀》《穿越火线》等游戏。任字节流量再大，资本再厚，没有游戏本体支撑的游戏直播业务也是无米之炊，掉出游戏直播“六小强”不足为奇。

结语

作为和游戏产业紧密关联的下游产业，游戏直播行业“鹅系”主导、网易苟活的江湖格局短期内较难打破。

至于江湖座次，随着企鹅电竞关停，腾讯不遗余力推动的虎牙和斗鱼合并，可以预判有朝一日斗鱼也将退出舞台，游戏直播的江湖座次将重新排名。但网易CC和字节的游戏基本盘被腾讯屏蔽，游戏直播业务短期难以看到突破支点，无论座次如何更迭，这个江湖的老大总归还是姓“腾”。

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